5.1  国有资产的竞争力

    5.1.1  国有企业效益

1、国有企业整体效益进一步好转

    2000年，本市国有企业整体效益进一步好转。全年盈亏相抵后实现利润189.04亿元（合并口径），比1999年增长23.9%，这是继1999年本市国有企业实现利润回升后的首次两位数增长。本市13807户国有企业实现销售收入4565.64亿元，比1999年增加294.80亿元。净资产利润率达到4.7%，比1999年提高0.6个百分点。总资产报酬率达到2.8%，比1999年提高0.2个百分点。销售利润率达到4.1%，比1999年提高0.5个百分点。总资产周转率达到0.43次，与1999年持平。人均利税2.15万元，比1999年增长0.48万元。

    通过对本市国有企业利润结构的分析，我们发现：

    （1）国有工业企业利润是本年度国有企业利润的主体。2000年，本市第一产业实现利润-6.23亿元。第二产业实现利润142.39亿元，占到本年度国有企业利润总额的66.3%。其中工业实现利润131.20亿元，占到本年度国有企业利润总额的61.1%。第三产业实现利润134.76亿元，占到本年度国有企业利润总额的62.7%。

（2）大型国有企业利润是本年度国有企业利润的主体。2000年，本市大型国有企业实现利润总额220.70亿元，占到本年度国有企业利润总额的81.5%。中型、小型和不划型国有企业实现利润28.36亿元、5.68亿元和16.17亿元，分别占到本年度国有企业利润总额的10.5%、2.1%和6.0%。按具体资产规模划分，资产总额在1亿元以上的1581户企业实现利润263.37亿元；资产总额在1千万至1亿元之间的4024户企业实现利润73.40亿元；资产总额在1千万以下的8202户企业实现利润0.21万元。

（3）多元投资主体的国有企业利润是本年度国有企业利润的主体。2000年，本市多元投资主体的国有企业实现利润232.98亿元，占到本年度国有企业利润总额的86.0%。其中股份有限公司、有限责任公司和合资或合营企业实现利润99.69亿元、89.02亿元和44.03亿元，三项合计共计实现利润232.74亿元，占到本年度国有企业利润总额的85.9%。本市国有独资企业实现利润37.94亿元，占到本年度国有企业利润总额14.0%。

    2、国有企业扭亏解困工作取得一定成效

2000年是中央提出国有企业扭亏解困三年计划的最后一年，是决定性的一年。从本市国有企业的经营成绩来看，2000年本市国有企业扭亏解困工作取得了一定的成效。

（1）盈利企业面进一步增加。2000年，本市13807户国有企业中盈利企业8237户，比1999年增加256户；盈利面59.7%，比1999年上升4.6个百分点；盈利总额369.89亿元，比1999年增加51.12亿元。

    按产业分，盈利企业在一、二、三产业均有分布，盈利额相对集中于第二产业，特别是集中在工业。其中，第一产业183户，盈利额1.24亿元；第二产业3143户，盈利额188.50亿元；第三产业5730户，盈利额180.15亿元。其中，分布较多的行业有：工业2626户，盈利额175.79亿元；贸易及餐饮业2635户，盈利额57.80亿元；房地产业1007户，盈利额38.72亿元；建筑业517户，盈利额12.72亿元。

按企业规模分，盈利企业以小型企业为多，达到6283户；盈利额则主要集中在大型企业（含特大型），达到247.74亿元。其中，资产总额在1亿元以上的企业1581户，利润263.37亿元；资产总额在1千万至1亿元之间的企业4024户，利润73.40亿元；资产总额在1千万以下的企业8202户，利润0.21万元。

按组织形式分，盈利企业主要分布在国有独资企业，盈利额则主要集中在有限责任公司和股份有限公司。其中，国有独资企业5262户，盈利额104.55亿元，分别占上海国有盈利企业户数的58.1%和盈利额的28.3%。有限责任公司2905户，盈利额111.64亿元，股份有限公司193户，盈利额104.21亿元，这两项合计分别占到上海国有盈利企业户数的34.2%和盈利额的58.4%。中外合资企业556户，盈利额48.28亿元；股份合作制企业140户，盈利额1.22亿元。

（2）亏损企业面进一步缩小。2000年，本市13807户国有企业中亏损企业4751户，占34.4%。亏损面较1999年进一步缩小，同比下降1.1个百分点，亏损额98.97亿元，比1999年减亏27.42亿元。其中，大型（含特大型）企业亏损129户，亏损面19.9%，已顺利完成了党中央部署的任务。

按产业分，亏损企业和亏损额以第三产业为主。2000年，第一产业亏损127户，亏损额7.46亿元；第二产业亏损1549户，亏损额46.12亿元；第三产业亏损3075户，亏损额45.39亿元；第一、第二、第三产业分别占上海国有亏损企业户数的2.7%、32.6%、64.7%和亏损额的7.5%、46.6%、45.9%。其中，分布较多的行业有：贸易及餐饮业亏损1601户，亏损额17.62亿元；工业亏损1361户，亏损额44.59亿元；社会服务业亏损474户，亏损额7.19亿元；房地产业亏损349户，亏损额8.26亿元；建筑业亏损188户，亏损额1.53亿元。

    按组织形式分，亏损企业和亏损额主要分布在国有独资企业。2000年，国有独资企业亏损3254户，亏损额66.61亿元。其次，多元投资主体的国有企业中，有限责任公司的亏损户和亏损额也比较多，分别为1158户和22.61亿元。

按企业规模分，亏损企业和亏损额都以小型企业为多，分别为3555户和38.07亿元；大型（含特大型）亏损129户，亏损额为27.04亿元，中型企业亏损482户，亏损额为24.95亿元，不划型企业亏损585户，亏损额为8.91亿元。

5.1.2  国有企业效益比较与分析

    1、本年度国有企业利润增长比较

2000年，上海国有企业盈亏相抵后实现利润达189.04亿元，同比增长23.9%，为1995年开展国有资产统计以来和1999年国有企业利润回升的首次两位数增长。

按产业分，第一产业实现利润-6.22亿元，比1999年减亏10.84亿元；第二产业实现利润142.39亿元，比1999年增长30.7亿元，增长率达到27.5%。第三产业实现利润134.76亿元，比1999年增长37.01亿元，增长率达到37.9%。从主要行业的利润变动情况看，工业增长29.21亿元，增长率28.6%；建筑业增长1.49亿元，增长率15.4% ；批发零售贸易和餐饮业增长15.40亿元，增长率62.1%，交运仓储业增长4.75亿元，增长率46.4%，房地产业增长5.42亿元，增长率21.65 %。其中，工业中利润增长较快的行业主要有：化学工业增长0.67亿元，增长率515.4%，纺织工业增长2.45亿元，实现扭亏为盈。电子工业增长2.24亿元，增长16.6%，医药工业增长0.38亿元，增长率12.0%；利润下降较快的行业主要为食品工业减少0.45亿元，下降14.0%。

按组织形式分，本市多元投资主体的国有企业利润比1999年增长56.7亿元，增长率达到32.2%。其中，股份公司利润比1999年增长23.79亿元，增长率31.3%；有限责任公司利润比1999年增长60.96亿元，增长率217.2%；股份合作制企业利润比1999年下降1.09亿元，增长率-82.0%；中外合资企业利润比1999年下降26.96亿元，增长率-38.0%。国有独资企业利润比1999年增长21.83亿元，增长率达到135.51%。其中，国有独资公司利润比1999年增长29.58亿元，实现扭亏为盈；非公司制的国有独资企业利润比1999年下降10.54亿元，增长率-84.2%；企业管理的事业单位利润比1999年增长2.78亿元，增长率29.8%。

按企业规模分，大型国有企业利润比1999年增长42.76亿元，增长率24.0%；中型企业利润比1999年增长12.2亿元，增长率75.5%；小型企业利润比1999年增长17.50亿元，实现扭亏为盈；不划型企业利润比1999年增长6.07亿元，增长率60.1%。按照具体资产总额划分，1亿元以上的企业利润比1999年增长35.2%； 1千万至1亿元之间的企业利润实现扭亏增盈；1千万以下的企业利润比1999年下降0.1亿元。

    2、盈利水平比较

2000年，上海国有企业净资产利润率为4.7%，比1999年增长0.6个百分点。

按产业分，第一、第二、第三产业的净资产利润率分别为-2.6%、5.9%和3.0%。从主要行业的净资产利润率情况看，工业5.9%，建筑业6.2%，交通运输业5.4%，仓储业-2.0%，批发和零售贸易、餐饮业8.0%。在工业中，净资产利润率较高的行业有，电力蒸气热水的生产和供应业15.0%，电子主通信设备制造业11.6%，饮料制造业11.1%，交通运输设备制造业9.9%；净资产利润率较低的行业主要是：木材加工及竹藤棕草制造业-35.2%，橡胶制品业-15.4%，金属制品业-14.8%，有色金属冶炼及压延加工业-14.1%。由此可见，公用设施、电子等产业盈利水平较高，加工业等传统产业盈利水平较低。

按组织形式分，多元投资主体的国有企业净资产利润率7.5%。其中股份有限公司10.1%，有限责任公司5.2%，股份合作制企业1.5%，中外合资企业11.4%。国有独资企业净资产利润率1.1%。其中，国有独资公司1.2%，非公司制国有独资企业0.2%，企业管理的事业单位3.1%。由此可见，国有控股的多元投资企业盈利水平较高，国有独资企业盈利水平较低。相对来说，国有独资企业中已改制的国有独资公司盈利水平要高于未改制的国有独资企业。

按企业资产量分，1亿元以上企业的净资产利润率4.4%，1千万至1亿元之间企业的净资产利润率19.3%，1千万以下企业的净资产利润率0.3%。由此可见，中型企业盈利水平较高，大型企业次之，小型企业较差。这在一定程度上反映了企业资产规模效应对企业盈利水平有着较大影响。

综上，上海国有企业中，不同类型企业的盈利水平差距较大。其中，高新技术产业、中型企业和合资或合营企业的盈利水平较高。

5.1.3  影响国有企业效益的因素分析

    1、资产结构

    2000年，上海国有企业中，资产在1亿元以上的大型（含特大型）企业资产达12263.52亿元，其利润总额为263.37亿元。资产在1亿元以下的中小企业资产达1581.71亿元，其实现利润总额却为73.61亿元。因此，从长远看，提高国有企业效益的一个重要抓手是继续推动资产结构的优化。

    2、负债水平

    2000年，上海国有企业资产负债率为62.2%，比1999年微降0.2个百分点。但是通过分析本市国有企业的负债情况发现，国有企业利息净支出仍比较重，但与1999年相比，所占利润的比例有较大的下降。2000年，上海国有企业利息净支出95.87亿元，占当年利润的50.7%，比1999年下降13.2个百分点。其中，资产负债率高于60%的企业7419户，负债总额4468.16亿元，利息净支出61.56亿元，利润为7.54亿元，净利润则为-4.31亿元。

    3、收益构成

2000年，上海国有企业的营业利润48.52亿元，投资收益99.62亿元，分别占上海国有企业利润总额的25.7%和52.7%。其中营业利润比1999年增长22.9%，主要是企业的主营业务盈利能力有所提高；投资收益比1999年增加38.5%。

    4、现金流量

2000年，上海国有企业中，净现金流量赤字的企业6641户，占到本市国有企业的48.1%，比1999年略有好转。

    5、不实和不良资产

2000年，上海市国有企业帐面显示的不实和不良资产为400.15亿元，占到本年度经营性国有资产的11.6%。不实资产158.18亿元，比1999年减少5.8%，占到本市经营性国有资产的4.6%。这是自1995年以来的首次下降。其中，按隶属关系分，市属企业不实资产128.99亿元，占到不实资产总量的81.5%。区县属不实资产29.19亿元，占到不实资产总量的18.5%；按行业分，工业不实资产87.80亿元，占到不实资产总量的55.5%。商业企业不实资产29.79亿元，占到不实资产总量的18.8%。不良资产224.46亿元，同比增长21.4%。而当年上海市国有企业利润增长23.9%，如将当年发生的不实资产和不良资产计入损益,将大大影响国有企业利润。

    6、政策性因素

在国有企业扭亏脱困、资产重组和转换机制中，政策性因素是一个十分重要的方面。2000年，本市国有资产管理部门会同国资经营公司对交运集团、住总集团等部分授权经营公司进行了资产处置试点。2000年，企业申报核销不实资产63亿元，审计确认39.5亿元，核销45.35亿元，其中30.7亿元已移交国资经营公司。截止2000年底，累计企业申报核销不实资产297亿元，核销113亿元。虽然不实资产有了一定程度的减少，但不良资产则有较大的增长，国有企业仍没有完全摆脱困境。

在债转股方面，按照中央统一部署，在全国1.3万亿不良贷款剥离总额中，上海共有550亿元左右，其中债转股220亿元，债务重组330亿元。到2000年底，本市已有20户国有控股集团公司（涉及近150户国有企业）与4家资产管理公司签订了211.99亿元债转股协议，使企业的股权结构和经营情况发生深刻变化。通过债转股，可使企业资产负债率降低2-3个百分点，每年可减少各类利息支出20亿元。

国有企业亏损既有外部因素，如企业所处行业、对国有资产流动的限制等，这些因素并不能由企业经营者来决定；也有内部因素，如经营管理的方式等。国有企业大面积亏损是不争的事实，除了加强政策性扶持，如加大破产力度，增加资产核销额度等措施外，更要主动从影响国有企业亏损的两个主要因素出发，制订相应的对策。

    5.1.4  国有企业负债水平

2000年，本市国有企业资产负债率继续下降，达到62.2%，较1999年的62.4%又微降0.2个百分点。这表明，上海国有企业的资本结构全面好转，资产质量大幅提高，已接近国际公认的40%--60%的安全水平。

 图5-1  国有企业资产负债率历年比较（1996—2000年）

1、工业国有企业资产负债率相对较低

    从国有企业资产负债率的行业来看，2000年，工业企业、房地产企业、商业企业和建筑企业的资产负债率分别为48.9%、63.5%、70.1%和68.5%。除农业外，工业国有企业的资产负债率在全市各行业中最低，也是首先达到国际公认的安全线的行业。这表明，工业行业国有企业增资减债的力度明显大于其它行业。

表5-1  国有企业分行业资产负债率（2000年）

	户数	资产总额（亿元）	负债总额（亿元）	资产负债率（%）
本市总计	13807	11148.41	6935.78	62.2
#农业	145	428.94	185.28	32.0
#工业	3987	4351.14	2127.61	48.9
#建筑业	705	570.85	391.16	68.5
#商业	4236	1683.89	1181.20	70.1
#房地产业	1356	2680.42	1703.20	63.5
#社会服务业	1381	826.41	397.23	48.1

2、大型国有企业资产负债率下降尤为明显

    2000年，本市国有企业中，大型（含特大型）企业的负债率为44.5%，比1999年下降3.5个百分点；中型国有企业的负债率为64.6%，比1999年下降2.6 个百分点；小型企业的负债率为70.4%，比1999年下降1个百分点；不划型企业的负债率为56.8%，比1999年上升8.9个百分点。

3、资不抵债和偿债困难企业仍有相当比重

2000年，本市资不抵债国有企业为1729户，比1999年减少3户，户数占到本市国有企业总数的12.5%。按产业分，资不抵债企业主要集中在第三产业，达到1066户，占到资不抵债国有企业户数的61.7%。其中，又以批发零售贸易餐饮业的企业为主，为737户。第二产业620户，其中578户为工业企业。第一产业43户。按组织形式分，资不抵债企业主要集中在国有独资企业中，为1432户，占资不抵债国有企业户数的82.8%。其中又以非公司制的国有独资企业为多，达到1036户。多元投资主体的国有企业中资不抵债企业为297户。

  5.2  国有资产的控制力

    5.2.1  国有资本集中度分析

    1、国有资本在支柱产业的集中度有所提高，在公益性及其他行业的集中度有所下降

    2000年，本市分布于公益性及其他行业的国有资产达到809.17亿元，比1999年下降0.1个百分点。该部分资产占到本市经营性国有资产总量的23.5%；本市分布于信息产业、金融服务、商贸流通、汽车制造、成套设备制造、房地产等支柱产业中的国有资产达到2357.63亿元，比1999年提高0.2个百分点。该部分资产占到本市经营性国有资产总量的23.5%。但是，本市国有资产分布分散的局面未得到根本的改变，国有资产仍广泛分布于社会各个行业，所分布的行业比1999年增加了3个。所分布的行业既有控制着国民经济的基础产业和支柱产业，也有一般加工行业和商业流通企业，更有餐饮等一般性服务行业。但从国有资产的保障力和导向力来看均有了进一步的提高。

    2、国有资产在大型国有企业的集中度有所提高

    2000年，本市国有资产在大型国有企业的集中度继续提高。以n=35为例，本市前35家国有企业共集中国有资产2408.78亿元，比1999年增加652.6亿元，占到本市企业国有资产总量的44.7%。

    国有资产企业集中度的提高，还可以从单户国有企业占用国有资产量的变化得到反映。2000年，本市共有国有企业13807 户，其中，大型（含特大型）国有企业649户，占本市国有企业总数的4.7%，占用国有资产3522.42亿元，占到本市企业类国有资产的65.4%；小型国有企业有9838户，占本市国有企业总数的71.3 %，占用国有资产569.87亿元，只占本市企业国有资产的10.6%。同样，从户均占用国有资产量来看，大型国有企业户均占用国有资产5.47亿元，明显高于中型国有企业0.45亿元、小型国有企业0.06亿元和不划型企业0.35亿元的单户占用国有资产量。从户均占用国有资产增长率来看，大型国有企业户均占用国有资产比1999年增长6.6%。这也同样说明了国有资产向大型国有企业集中的趋势。

    5.2.2  国有资产控股比例分析

    2000年，本市13807户国有企业共吸纳其它社会资本1200多亿元，国有资产平均控股比例为75.5%，比1999年提高2.9个百分点。在本市多元投资主体的国有企业中，合资或合营企业中国有资产的控股比例最低，达到47.2%，已实现相对控股；其它组织形式的国有企业中国有资产控股比例分别为：有限责任公司84.9%，股份有限公司57.4%，股份合作制企业66.3%。这些控股比例与1999年相比，都有微升的趋势。

表5-2  2000年本市多元投资主体国有企业的国有资产控股比例   单位：亿元

   从控股比例来看，近几年来，本市国有资产的控制力有了很大程度的提高，这是本市积极推行国有经济结构调整和国有企业多元投资主体改造的结果。2000年，本市已有38.3%的国有企业通过股份制、中外合资、企业相互参股、债转股等多种形式改造成为多元投资主体企业，吸收了大量的社会资本。特别是对于竞争性领域中的优势国有大中型企业，积极通过规范上市的途径，吸纳社会资本，有效地放大了国有资产功能。

  5.3  国有资产的流动性

    资本的生命在于运动。但是，由于国有资产在归属方面的部门化、地区化和管理方面的实物化，致使国有资产变现难、流动难、重组难。这既影响国有经济的效益，也影响国有经济功能的发挥。国有经济战略性调整成功与否的关键，就在于其资产能否顺利地流动。因此，对国有经济的战略性调整，要打破条块分割，实现国有资产的价值化管理，促进国有资产存量能够随市场态势和经济发展阶段的变化而不断流动和重组。2000年，本市出台了一系列旨在促进和规范国有资产流动的政策性文件，例如市政府转发市国资办的《关于进一步推进国有资本从小企业中退出的工作若干意见的通知》、市国资办的《关于进一步推进国有资本从小企业中退出的工作若干意见实施细则》等，这些政策的出台进一步提高了本市国有资产的流动性，初步实现了国有资产跨所有制、跨地区、跨行业、跨部门的流动。

    1、国有资产通过资本市场实现流动

截止2001年4月底，上海共有90家含国有股上市公司，共有国有股权181.74亿股，代表国有资产468.90亿元。上海企业类国有资产中14.8%已实现了证券化，比1999年提高1.1个百分点。在证券市场中，资本的流动性是最强的。从2000年的本市含国有股上市公司国有资产的流动情况来看，万象集团、一钢异型、丰华圆珠等上市公司通过股权转让给外地公司，主要股东发生变化，实现了国有资产的跨地区流动。强生股份由于大股东强生集团的整体变现，间接实现了上市公司国有资产的跨所有制、跨行业的流动。

    2、国有资产通过产权交易市场实现流动

    2000年，本市共完成产权交易总额767.84亿元，成交额为1999年的2.7倍。成交国有企业户数比1999年有了很大的增长。其中，国有企业产权在上海产权交易所转让的有748宗，出让金额68.73亿元，比1999年转让“退出”的宗数和总资产交易金额分别增长2.21倍和1.40倍。这部分出让的国有企业产权非国有出资人收购了630宗，占到出让宗数的84.2%。

    2000年，通过上海产权交易所实现异地并购达256宗，总资产交易额26.79亿元，这些异地并购北起黑龙江、内蒙古，南到广东、广西，西起新疆，东到鲁、苏等华东沿海，其中，北京、江苏、浙江三地区的异地并购就有110宗，占到异地并购宗数的43.0%，成为与上海企业异地重组的“热点”区域。2000年，外资并购金额也有大幅度提高，达到19.66亿元，占到总资产交易额的4.1%。其中，外资收购“进入”的有29宗，出资额9.57亿元。

    由于目前明确规定凡发生产权变动的企业，必须通过产权交易所交易并提供产权交易合同和交割单后，才能办理工商变更登记。因此，本市国有企业实施投资主体多元化也必须经过产权市场进行。2000年，本市13807户国有企业中多元投资主体的国有企业已达到5291户，占到本市国有企业的38.3%。户数和比重分别比1999年增加699户和提高6.6个百分点。其中，有限责任公司的户数增长最多，共增加1042户。这些多元投资主体的国有企业占用国有资产2075.55亿元，占到本市企业类国有资产总量的38.5%。本市的国有资产已转向于以股权形式存在，国有资产也随着国有企业投资主体多元化实现跨所有制的流动。

    综上表明，在党的十五届四中全会精神指引下，上海国有企业通过资本市场和产权交易市场推进国有经济结构调整的力度明显加大，国有资产的流动性明显增强。